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供大于求伴随高库存,钢铁市场或有风险!
2018-06-24 16:04:34   来源:   评论:0 点击:

经历一轮的寒冬,2016年钢铁行业供给侧结构性改革取得了突破性进展,2017年铁矿石价格仍然继续快速上涨,惊喜背后却藏隐忧。
就从分析上来看从2015年12月份开始,铁矿石价格开始企稳回升,从不到300元/吨迅速上涨到4月末的近500元/吨。此轮上涨主要受以下因素影响:一是供需错配,在钢材价格产期低迷的情况下,整条产业链为减少亏损开始自下而上“瘦身”,社会库存也随之降低,低库存意味着一旦下游需求略微企稳,铁矿石和钢材价格就有可能反弹;二是政策向好,自2015年12月至2016年一季度逆周期从需求端(地产和基建双驱动)大规模刺激导致需求超预期反弹;三是中国货币政策超预期宽松,这配合物价指数回升,资产配置的需求驱动资金流向黑色金属产业链。
而在进入年中的时候,由于钢厂盈利情况较好,所以前期停产检修的钢厂积极复产,粗钢产量达到历史高点,钢厂及社会钢材库存飞速积累,终端需求有所放缓,钢材价格承压下调。由于钢厂利润不断压缩,为保其利润只能不断的打压铁矿石价格,承压的矿价被动进入下行通道,一路从每吨498.5元的高点下挫至327.5元,几乎回到了年初水平。
2016年时,房地产各项数据都出现明显下滑,对上游的钢材和铁矿石需求造成不利影响,而且市场进一步宽松的预期落空结合美元强势走高,使得铁矿石价格从8月中旬的510元/吨降至9月中旬的379元/吨,降幅接近18%。钢厂的盈利情况况较好,高炉开工率稳步回升,对铁矿石需求保持增长,同时,人民币的持续贬值对进口矿的估值区间也得到提升,推动铁矿石价格从6月初的330元/吨上涨到8月中旬的510元/吨。
在今年初,中国的钢产量和铁矿石进口量是同步提高的。由于钢产量在高利润的刺激下再度抬头,铁矿石进口的上升,1月9200万吨的进口量是史上第二高的水平。但是,库存和价格齐涨显然是不符合常规的。在某个时候,在港口和交易所积压的钢材和铁矿石库存一定会扭转市场情绪。数据显示,中国1月份铁矿石港口库存11951万吨,环比上月增512万吨,港口高品粉矿占比从24%升至26%。
尽管中国经济增速放缓,铁矿石进口量却在2016年刷新了历史纪录。据海关总署公布的数据显示,中国2016年铁矿石进口量超过10亿吨,达10.24亿吨,同比增长7.5%,创出历史新高。不过,相当一部分业内人士认为,铁矿石市场仍然是供大于求的格局,价格持续上涨的基础薄弱。
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